Cofundador da Akrual
Gabriel Schechter
Cofundador da Akrual, responsável por tecnologia e dados da plataforma. Trabalha na automação de governança operacional, conciliação e integração de sistemas para participantes de operações estruturadas.
- tecnologia para mercado de capitais
- automação de governança
- dados de crédito estruturado
- conciliação
- integração de sistemas
- covenants
Análises de Gabriel
- Consignado CLT: o FIDC que a Demissão Reprecifica Ticket do consignado CLT caiu 73% e a inadimplência subiu a 6,6%. Mapeie o risco de demissão no lastro dos FIDCs de varejo antes de subscrever.
- LCD: o Isento com FGC que Disputa o Bolso do CRI BNDES já soma R$ 17 bi em LCD, o isento com FGC que reprecifica o spread que CRI e CRA pagam ao investidor pessoa física.
- Selic a 14,25%: o Corte que Moveu a Régua a 2028 Copom cortou a Selic a 14,25% movendo o horizonte a 2028. Reprecifique a curva real longa: a régua móvel, não os 25 bps, pesa no funding.
- Duplicata Escritural: o Fim da Duplicata Fria? Rastreie o lastro do FIDC crédito a crédito: a duplicata escritural e a Resolução BCB 540 atacam a fraude de cedente, origem de 70% das perdas.
- Debênture de Infra: o Petróleo Trava a Emissão IPCA+ Brent a US$97,65 reabre a curva NTN-B e congela a emissão de debêntures de infraestrutura IPCA+. Reprecifique o spread antes do Copom de 17/jun.
- Fim do Compulsório: o CRI no Funding Imobiliário A poupança perdeu R$ 85,6 bi em 2025 e o CMN zera o compulsório em 10 anos. Analise como o CRI herda o funding do crédito imobiliário.
- Belagrícola: o CDI+1% que Reprecifica CRA do Agro Gestores trocaram CRA Belagrícola de CDI+4,2% por CDI+1% para R$ 2,2 bi em dívida. Analisamos o haircut e o impacto no estoque de CRAs com exposição a revendas.
- Open Finance do Agro: o Dado que Falta ao Crédito Analise o PL 3.123 (Open Finance do Agro): integra CAR, Sicor e SCR, ataca inadimplência rural de 7,4% e reprecifica originação de FIDCs e CRAs.
- Plano Safra 26/27 vs. R$ 800 bi de Passivo Rural Plano Safra 26/27 chega em junho. Com inadimplência rural a 7,3% e passivo de R$ 800 bi, mapeamos onde CRA, LCA e Fiagros cobrem a lacuna.
- Carry Brasil–Fed de 10,9 pp: a Janela e seu Risco Selic 14,50% × Fed 3,5–3,75% atrai fluxo estrangeiro e comprime spreads AAA. Monitore a ata do FOMC: maioria já discute alta.
- Tokenização de Debêntures: o Piloto que Mira a Iliquidez Avalie o piloto de tokenização de debêntures da ANBIMA: 50+ instituições, testes até outubro. Ele moderniza o ciclo do ativo, não cria liquidez.
- Liquidez das Debêntures: a Aposta da B3 no Secundário O secundário de debêntures negociou R$ 947 bi em 2025, mas exigiu descontos de até 5% na trava de abril. Analise a aposta da B3 em formadores de mercado.
- Crédito Privado Travado: a Janela Fechou em Abril Em abril, 19 ofertas de debêntures e zero integralmente colocadas. R$ 24 bi deixaram os fundos de crédito — e o FIDC cresceu apesar da trava.
- Garantias Circulares em CRAs: Lições do Caso Raízen CRAs da Raízen tinham como garantia debêntures do próprio grupo — inúteis no default. O que muda na regulação de garantias em securitização.
- Eco Invest e CRAs Verdes: Funding Sustentável em Escala R$75 bi mobilizados, Deliberação CVM 906 e ISSB obrigatório em 2026 convergem para criar um novo canal de captação verde para securitizadoras.
- CRAs no Varejo: Risco e Assimetria nas Plataformas 60-90% dos CRAs da Raízen estavam com pessoa física — sem FGC, sem assento em assembleia. A CVM prepara resposta. O que muda para o mercado.
- Spreads Negativos em Debêntures AAA: Risco ou Norma? Debêntures AAA pagam até 52 bps abaixo de títulos públicos. Compressão recorde de spreads: oportunidade ou complacência? Os 3 riscos que poucos precificam.
- FIDCs e Crédito Distressed: O Novo Mercado da CVM Resolução CVM 240 destranca FIDCs para créditos distressed. Com 2.000 RJs projetadas no agro, gestoras miram retornos de 30% a.a. — mas os riscos são reais.
- Raízen (R$65 bi): Lições do Maior Default para o Crédito A recuperação extrajudicial de R$65 bilhões expõe limites das agências de rating, garantias circulares em CRAs e a defasagem do monitoramento tradicional.