VNA (valor nominal atualizado)

O VNA (valor nominal atualizado) é o valor nominal de um título depois da correção pelo índice de preços. Numa debênture IPCA+, o valor nominal de emissão (R$ 1.000,00 no modelo da ANBIMA) é corrigido pela variação do IPCA, e os juros da escritura incidem sobre esse valor corrigido. O PU na curva é o VNA mais os juros acumulados.

A conta, pelo Guia de Padronização de Debêntures da ANBIMA:

1. Para cada mês de atualização, que vai de uma data de aniversário à seguinte (dia 15, ou o dia útil seguinte), divida o número-índice do IPCA pelo do mês anterior: NI_k ÷ NI_k−1.
2. No mês em curso, eleve essa razão a dup/dut: dias úteis da última data de aniversário até a data do cálculo, sobre os dias úteis entre as duas datas de aniversário. Cada fator fica com 8 casas, truncado.
3. Multiplique os fatores, do mais recente para o mais antigo, com 16 casas nos resultados intermediários. O produto, com 8 casas e sem arredondamento, é o fator C.
4. VNA = valor nominal × C, com 8 casas, sem arredondamento.

Exemplo hipotético: valor nominal de R$ 1.000,00, um mês fechado com IPCA de 0,40% (fator 1,00400000) e o mês em curso com 0,30%, em 10 de 21 dias úteis, o que dá 1,0030^10/21 = 1,00142745. O fator C é 1,00543315 e o VNA fica em R$ 1.005,43315000. Se o IPCA não for divulgado a tempo, o modelo da ANBIMA usa a projeção da própria ANBIMA para o índice.

Nos títulos públicos, a ANBIMA publica todo dia útil o VNA da NTN-B, da NTN-C e da LFT, corrigidos por IPCA, IGP-M e Selic, e indica se o índice do mês é fechado ou projeção.

Na Akrual, o software de renda fixa calcula todo dia o PU de cada série com a correção do papel. No mês sem índice oficial, entra a fonte configurada para o papel (projeção ANBIMA, Focus ou Itaú BBA), e o PU é recalculado quando o número sai. No cadastro com IA, o VNA da planilha da emissão é um dos pontos conferidos na paridade de precificação.