# Akrual

> Akrual is a governance and operations platform for structured credit in the Brazilian capital markets (debentures, CRI, CRA, FIDC, NCE, CCB, LCI, LCA and more). It connects securitizers, trustee agents, custodians, and fund managers in a single auditable environment with compliance-first design.

Akrual provides centralized position and collateral tracking, parametrized covenant monitoring, institutional reporting (CVM 160/175, BACEN, LGPD), role-based access with segregation of duties, and complete audit trails. The platform is ISO/IEC 27001 certified.

- The site content is primarily in Portuguese (pt-BR), targeting the Brazilian structured credit market.
- Contact: contato@akrual.net
- [Terms of Service](https://akraulpublicdata.blob.core.windows.net/akrualdocs/TermosCondi%C3%A7%C3%B5esUso.pdf)
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- [Home](https://akrual.com.br/): Governança operacional para crédito estruturado — conecta emissor, agente fiduciário e gestores em base única.
- [Sobre a Akrual](https://akrual.com.br/about/): Missão, filosofia e tecnologia da plataforma.
- [Soluções Akrual](https://akrual.com.br/solucoes/): Hub de módulos para crédito estruturado: securitização, FIDC, covenants, custódia, agente fiduciário e APIs.
- [Software de Securitização](https://akrual.com.br/solucoes/software-securitizacao/): Estruturar, operar e auditar debêntures, CRI, CRA, FIDC, NCE e CCB com conformidade CVM.
- [Software para Agente Fiduciário](https://akrual.com.br/solucoes/software-agente-fiduciario/): Monitorar covenants, assembleias digitais e conformidade CVM/Bacen.
- [Software de Custódia](https://akrual.com.br/solucoes/software-custodia/): Posições, garantias e conciliações com rastreabilidade e integração multibanco.
- [Software de Gestão de Covenants](https://akrual.com.br/solucoes/software-covenants/): Monitoramento automatizado de covenants e gatilhos contratuais.
- [Software de Dívida Corporativa e Passivos](https://akrual.com.br/solucoes/software-divida-corporativa/): Controle de debêntures, notas comerciais e empréstimos: vencimentos, covenants e passivos em trilha auditável.
- [Software de Renda Fixa](https://akrual.com.br/solucoes/software-renda-fixa/): Marcação a mercado, curvas de CDI e IPCA, duration e indexadores automáticos para carteiras de renda fixa.
- [APIs de Dados](https://akrual.com.br/solucoes/apis-dados/): APIs e indicadores proprietários para mercado de capitais.
- [Segmentos atendidos](https://akrual.com.br/segmentos/): Soluções por participante da operação estruturada: securitizadoras, FIDC, FII, FIAGRO, agentes fiduciários, gestores, servicers, escrituradores e tesourarias.
- [Autor: Rodrigo Leal](https://akrual.com.br/blog/autores/rodrigo-leal/): Cofundador da Akrual; análises sobre estruturação e governança de crédito no mercado de capitais.
- [Autor: Gabriel Schechter](https://akrual.com.br/blog/autores/gabriel-schechter/): Cofundador da Akrual; análises sobre tecnologia, dados e automação de governança operacional.
- [Companhias abertas emissoras](https://akrual.com.br/segmentos/companhias-abertas/): Transforme obrigações de emissão e acompanhamento em checklists vivos com responsáveis, prazos e trilha de decisão.
- [Limitadas e cooperativas emissoras](https://akrual.com.br/segmentos/limitadas-cooperativas/): Organize deliberação, emissão, registro operacional e acompanhamento de obrigações em uma base única.
- [PMEs que captam via plataformas](https://akrual.com.br/segmentos/pmes-plataformas/): Centralize cadastro, oferta, comunicações e evidências em um fluxo auditável para operar rodadas com menos retrabalho.
- [Incorporadoras imobiliárias](https://akrual.com.br/segmentos/incorporadoras/): Centralize fluxo do empreendimento, emissão e cessão de CCIs, patrimônio de afetação e covenants do financiamento à produção em uma base auditável que atende banco financiador, securitizadora e auditor.
- [Securitizadoras de crédito](https://akrual.com.br/segmentos/securitizadoras/): Conecte estruturação, lastro, assembleias, covenants e relatórios em uma esteira com evidência pronta para auditoria.
- [Agentes fiduciários](https://akrual.com.br/segmentos/agentes-fiduciarios/): Centralize obrigações fiduciárias, responsáveis, prazos, documentos e trilhas de diligência para responder investidores e fiscalização com rapidez.
- [Gestores de recursos](https://akrual.com.br/segmentos/gestores/): Consolide risco, performance, covenants, lastro e reporting por mandato sem prender a operação a um único tipo de ativo.
- [Servicers de recebíveis](https://akrual.com.br/segmentos/servicers/): Integre eventos de cobrança, CNAB, conciliação, documentos e SLAs para manter a carteira operacionalmente íntegra.
- [Escrituradores de valores mobiliários](https://akrual.com.br/segmentos/escrituradores/): Crie rotinas auditáveis de escrituração, eventos, mapas e exportações com segregação de acesso por perfil.
- [Tesourarias bancárias e corporativas](https://akrual.com.br/segmentos/tesouraria/): Posição de caixa, captação, aplicação e derivativos consolidados em D+0, com limites de contraparte, gap de liquidez e enquadramento prudencial monitorados em tempo real.
- [FIDCs e fundos de direitos creditórios](https://akrual.com.br/segmentos/fundos-fidc/): Parametrize elegibilidade, cessões, limites, cotas e rotinas de prestação de serviços sem confundir o fundo com os papéis de gestor e administrador.
- [FIAGROs e fundos das cadeias agroindustriais](https://akrual.com.br/segmentos/fundos-fiagro/): Consolide CRA, CPR, garantias agro e performance por safra em uma base auditável, com evidência documental versionada por contrato e enquadramento por subclasse.
- [FIIs e fundos de investimento imobiliário](https://akrual.com.br/segmentos/fundos-fii/): Consolide imóveis, locatários, CRIs e distribuição em uma base com evidência por evento e relatório mensal/semestral pronto para cotista, B3 e CVM.
- [FRFs e fundos de renda fixa](https://akrual.com.br/segmentos/fundos-frf/): Carteira FRF com elegibilidade, marcação a mercado, duration e enquadramento de liquidez consolidados — fechamento de cota e demonstrações sem retrabalho.

## Blog

- [Fundo de Pensão: a Âncora Travada da Incentivada](https://akrual.com.br/blog/fundo-pensao-incentivada-ancora-funding/): Capture a âncora de passivo longo: as EFPC têm R$ 1,1 tri em NTN-B e a CMN 5.202 liberou 20% para infra, mas a demanda não flui.
- [LCD: o Isento com FGC que Disputa o Bolso do CRI](https://akrual.com.br/blog/lcd-isento-fgc-disputa-investidor-cri-cra/): BNDES já soma R$ 17 bi em LCD, o isento com FGC que reprecifica o spread que CRI e CRA pagam ao investidor pessoa física.
- [Selic a 14,25%: o Corte que Moveu a Régua a 2028](https://akrual.com.br/blog/copom-selic-14-25-regua-movel-horizonte-2028/): Copom cortou a Selic a 14,25% movendo o horizonte a 2028. Reprecifique a curva real longa: a régua móvel, não os 25 bps, pesa no funding.
- [Duplicata Escritural: o Fim da Duplicata Fria?](https://akrual.com.br/blog/duplicata-escritural-lastro-fidc/): Rastreie o lastro do FIDC crédito a crédito: a duplicata escritural e a Resolução BCB 540 atacam a fraude de cedente, origem de 70% das perdas.
- [FIDC no Varejo: a Subordinação Protege a Sênior?](https://akrual.com.br/blog/fidc-varejo-subordinacao-cota-senior-rj/): Avalie o índice de subordinação antes do rótulo: 63 mil cotistas de varejo entraram no FIDC na maior onda de recuperações judiciais.
- [Provimento 216: o CNJ Reprecifica o CRA do Agro](https://akrual.com.br/blog/provimento-216-cnj-recuperacao-cra-agro/): Avalie o novo piso de recuperação do CRA do agro: o Provimento 216/26 do CNJ blinda CPR e garantias fiduciárias após as 1.990 RJs recordes de 2025.
- [Lastro de CRI e CRA no SCR: o Fim da Caixa-Preta](https://akrual.com.br/blog/lastro-cri-cra-scr-cvm-rastreabilidade/): Rastreie cada recebível: a CVM mira o registro de lastro de CRI e CRA no SCR, expondo R$ 600 bi de estoque a uma nova exigência de dados.
- [Desancoragem de 2028: o Prêmio da Curva Real Longa](https://akrual.com.br/blog/desancoragem-2028-curva-real-longa/): Pela 1ª vez a desancoragem do IPCA atinge 2028 (3,65%), além do horizonte do BC. Reprecifique a duration longa antes do prêmio a termo abrir.
- [Braskem CC: o Perímetro de Contágio da Debênture](https://akrual.com.br/blog/braskem-cc-perimetro-contagio-debentures/): Fitch rebaixou a Braskem (R$ 47,5 bi) a CC. Mapeie quais cláusulas de cross-default da sua escritura o default da Idesa realmente aciona — e quais não.
- [Debênture de Infra: o Petróleo Trava a Emissão IPCA+](https://akrual.com.br/blog/debentures-infraestrutura-choque-petroleo-ipca/): Brent a US$97,65 reabre a curva NTN-B e congela a emissão de debêntures de infraestrutura IPCA+. Reprecifique o spread antes do Copom de 17/jun.
- [Duration Passivo/Ativo: o KPI da Trava de Abril](https://akrual.com.br/blog/duration-passivo-ativo-kpi-cockpit-fundos/): Mapeie a razão duration passivo/duration ativo: thresholds 0,3/0,5/0,7, cadência semanal e onde plugar no cockpit do gestor.
- [Fim do Compulsório: o CRI no Funding Imobiliário](https://akrual.com.br/blog/fim-compulsorio-cri-funding-imobiliario/): A poupança perdeu R$ 85,6 bi em 2025 e o CMN zera o compulsório em 10 anos. Analise como o CRI herda o funding do crédito imobiliário.
- [Belagrícola: o CDI+1% que Reprecifica CRA do Agro](https://akrual.com.br/blog/belagricola-cra-haircut-revendas-agro/): Gestores trocaram CRA Belagrícola de CDI+4,2% por CDI+1% para R$ 2,2 bi em dívida. Analisamos o haircut e o impacto no estoque de CRAs com exposição a revendas.
- [Fundo Garantidor do Agro: FGC para o Crédito Rural?](https://akrual.com.br/blog/fundo-garantidor-agro-fgc-credito-rural/): Fazenda desenha Fundo Garantidor do Agro com R$ 30 bi do Pré-Sal para R$ 180 bi em dívidas. Analise o impacto em CRA, Fiagro e capital do emissor.
- [FGI no Agro: o que o PL 5.122 Muda no Lastro do CRA](https://akrual.com.br/blog/pl-5122-fgi-rural-cra-agro/): CAE aprovou em 27/05 o PL 5.122 com R$ 20 bi ao FGI capazes de alavancar R$ 200 bi. Mapeamos a reprecificação no estoque de CRA, Fiagro e FIDC do agro.
- [Open Finance do Agro: o Dado que Falta ao Crédito](https://akrual.com.br/blog/open-finance-agro-pl-3123-credito-rural/): Analise o PL 3.123 (Open Finance do Agro): integra CAR, Sicor e SCR, ataca inadimplência rural de 7,4% e reprecifica originação de FIDCs e CRAs.
- [Saída de R$ 14,9 bi: Stress Cambial no Crédito](https://akrual.com.br/blog/stress-cambial-fluxo-externo-mtm-credito/): Maior saída estrangeira da B3 desde 2022 expõe o modelo de stress que falta na carteira. Quantificamos -5,6% MTM em cenário de inversão de fluxo.
- [Pivô do Banco do Brasil: o Gap Rural Migra ao Capital](https://akrual.com.br/blog/bb-recuo-agro-capital-markets/): Lucro do BB caiu 54% no 1T26 e provisão saltou para R$ 16,8 bi. Mapeamos o gap rural que migra para debêntures do agro, CRA, Fiagro e FIDC.
- [Plano Safra 26/27 vs. R$ 800 bi de Passivo Rural](https://akrual.com.br/blog/plano-safra-26-27-gap-passivo-rural/): Plano Safra 26/27 chega em junho. Com inadimplência rural a 7,3% e passivo de R$ 800 bi, mapeamos onde CRA, LCA e Fiagros cobrem a lacuna.
- [Encarteiramento de Debêntures: o Limite do Balanço](https://akrual.com.br/blog/encarteiramento-debentures-balanco-bancos-basileia/): 4 de 19 ofertas de abril foram encarteiradas. Cada R$ 1 bi consome ~R$ 105 mi de capital regulatório — analise o teto do amortecedor.
- [Copom 16-17/Jun: o Dilema entre Pausar e Cortar](https://akrual.com.br/blog/copom-junho-dilema-pausa-corte/): Monitore o Copom de junho: IPCA na 9ª alta semanal, R$ 11,4 bi de saída estrangeira em maio e o impacto nas incentivadas e LCI/LCA.
- [Investidor Âncora: o Funding que Resistiu à Trava](https://akrual.com.br/blog/investidor-ancora-funding-resiliente-trava/): Resgates desaceleraram de R$ 24,3 bi (abril) para R$ 1,4 bi (maio) e FIDC voltou ao azul. Reveja a arquitetura do funding antes do próximo choque.
- [Carry Brasil–Fed de 10,9 pp: a Janela e seu Risco](https://akrual.com.br/blog/carry-brasil-fed-credito-estruturado/): Selic 14,50% × Fed 3,5–3,75% atrai fluxo estrangeiro e comprime spreads AAA. Monitore a ata do FOMC: maioria já discute alta.
- [Tokenização de Debêntures: o Piloto que Mira a Iliquidez](https://akrual.com.br/blog/tokenizacao-debentures-piloto-anbima-liquidez/): Avalie o piloto de tokenização de debêntures da ANBIMA: 50+ instituições, testes até outubro. Ele moderniza o ciclo do ativo, não cria liquidez.
- [Liquidez das Debêntures: a Aposta da B3 no Secundário](https://akrual.com.br/blog/liquidez-debentures-mercado-secundario-b3/): O secundário de debêntures negociou R$ 947 bi em 2025, mas exigiu descontos de até 5% na trava de abril. Analise a aposta da B3 em formadores de mercado.
- [Notas Comerciais: o Canal de Dívida que Não Travou](https://akrual.com.br/blog/notas-comerciais-colocacao-privada-funding/): Zamp e SBF trocaram R$ 1,1 bi em debêntures travadas por notas comerciais. Analise o canal de funding que cresceu 31% enquanto o primário fechava.
- [Crédito Privado Travado: a Janela Fechou em Abril](https://akrual.com.br/blog/janela-emissoes-travada-credito-estruturado/): Em abril, 19 ofertas de debêntures e zero integralmente colocadas. R$ 24 bi deixaram os fundos de crédito — e o FIDC cresceu apesar da trava.
- [Garantias Circulares em CRAs: Lições do Caso Raízen](https://akrual.com.br/blog/garantias-cra-raizen-regulacao-qualidade/): CRAs da Raízen tinham como garantia debêntures do próprio grupo — inúteis no default. O que muda na regulação de garantias em securitização.
- [Eco Invest e CRAs Verdes: Funding Sustentável em Escala](https://akrual.com.br/blog/eco-invest-cra-verde-financas-sustentaveis/): R$75 bi mobilizados, Deliberação CVM 906 e ISSB obrigatório em 2026 convergem para criar um novo canal de captação verde para securitizadoras.
- [Regime FÁCIL: 5 Mil Emissores e o Impacto na Securitização](https://akrual.com.br/blog/regime-facil-cvm-pme-credito-estruturado/): Regime FÁCIL da CVM abre o mercado de capitais a 5 mil PMEs. Para securitizadoras, o efeito é duplo: concorrência na captação e novos cedentes.
- [A Isenção que Sobreviveu: CRIs e CRAs Após a Reforma do IR](https://akrual.com.br/blog/isencao-fiscal-cri-cra-reforma-tributaria/): A MP 1.303 caducou, a Reforma do IR manteve as isenções, e o mercado de securitização saiu fortalecido — mas a pressão fiscal promete voltar.
- [CRAs no Varejo: Risco e Assimetria nas Plataformas](https://akrual.com.br/blog/investidor-pf-credito-privado-plataformas/): 60-90% dos CRAs da Raízen estavam com pessoa física — sem FGC, sem assento em assembleia. A CVM prepara resposta. O que muda para o mercado.
- [Spreads Negativos em Debêntures AAA: Risco ou Norma?](https://akrual.com.br/blog/spreads-negativos-debentures-aaa-risco/): Debêntures AAA pagam até 52 bps abaixo de títulos públicos. Compressão recorde de spreads: oportunidade ou complacência? Os 3 riscos que poucos precificam.
- [FIDCs e Crédito Distressed: O Novo Mercado da CVM](https://akrual.com.br/blog/fidc-creditos-distressed-regulacao-cvm/): Resolução CVM 240 destranca FIDCs para créditos distressed. Com 2.000 RJs projetadas no agro, gestoras miram retornos de 30% a.a. — mas os riscos são reais.
- [Raízen (R$65 bi): Lições do Maior Default para o Crédito](https://akrual.com.br/blog/raizen-default-analise-credito-estruturado/): A recuperação extrajudicial de R$65 bilhões expõe limites das agências de rating, garantias circulares em CRAs e a defasagem do monitoramento tradicional.
- [Crise de Ormuz: Fertilizantes, Agro e CRAs sob Pressão](https://akrual.com.br/blog/crise-ormuz-fertilizantes-cra-agro/): Ormuz elevou a ureia em 89% e agrava a inadimplência rural recorde, pressionando a qualidade de crédito dos CRAs e Fiagros.

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